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7月25日，中诚信下调三胞集团信用评级时称，三胞集团近年来债务规模持续增长，2018年4-12月，三胞集团将需偿还到期债务共计70.62亿元，“当前面临的流动性风险较大，并存在进一步加大的可能。”大公国际最近一起“买卖”等级与南通三建有关。今年6月底，大公国际将南通三建主体信用等级由AA上调至AA+，同时将南通三家旗下“16南三01”、“17南三01”两只债券信用等级由AA上调至AA+。此后不久，南通三建就公告称，拟发行不超过12亿公司债。

此外，博天环境的并购也不太顺利。2018年，博天环境3.5亿元收购高频美特利环境科技（北京）有限公司（下称高频环境）70%股权，其中现金对价为1.5亿元、产生商誉3.18亿元。但今年6月，高频环境的股东方称博天环境方面未能支付收购对价，请求裁决解除之前的收购，返还高频环境的7成股权，并申请冻结了这部分股权。本案的仲裁将于10月中旬开庭审理。

知乎网友透露，“山水文园组织结构极其庞大，高薪养了很多人，单单规划设计部门就分了很多条线，几百人。李辙底下有8个总裁，平均月薪40-50万。2019年裁员，不裁员时副总裁有50多个，裁完还剩40多个。”从山水文园集团官网披露来看，高管团队仅为8人，包括董事局主席李辙、集团CEO张晓梅和文旅集团CEO孙继泉，以及高级副总裁周克、邢文明、李磊、李李和王军。

特斯拉的当务之急面临如何尽快交付的问题。作为一家新进入汽车制造行业的公司，特斯拉在量产Model3之初，就遭遇过“量产地狱”，在很长一段时间内，Model3的交付进度都远远落后于计划，令华尔街的分析师们失望。去年6月，尽管Model3的产量上来了，但实际上，特斯拉仍然面临产品出现瑕疵、需要大规模返工的情况。随着今年一季度Model3远销欧洲与中国，新的问题又接踵而至。

责任编辑：李锋来源：中泰证券研究所氢能产业迎来政策、技术和市场机遇。我国氢能源产业处于导入期，政策支持、技术革新和市场普及是氢能产业规模化的关键。据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，我国将于2020年实现燃料电池汽车批量生产和规模化示范应用。我们认为发展氢能源产业迎来前所未有的机遇：一是政策支持，氢能产业正在取得政策自上而下的资金支持，加氢基础设施建设的审批条件有望放宽，配套政策和资金有利于解决加氢站前期资金投入大、氢站运营的安监审批难等问题；二是技术革新，大规模制氢、储运氢和加氢成本高、电堆贵金属使用量大、催化剂易中毒等技术问题已经有解决途径；三是市场普及，氢能终端使用成本降低至比汽油便宜指日可待，消费者对于氢燃料汽车的有效需求将大幅提升，进而促进整个产业的快速发展。同时，产业界加快布局上下游，市场投融资热度持续上升。目前中国氢能产业与2013年锂电池政策环境、技术条件和产业资本参与度热度极为相似。

学历教育：可以通过VIE结构实现港股证券化学历教育主要包括义务教育阶段的民办小学、初中，以及非义务教育阶段的高中、高等教育。民促法生效前，民办学历教育处于既不是营利性，也不是非营利性的模糊状态。这一部分资产可以通过搭建VIE结构在港股实现证券化。典型案例如2016年在香港上市的成实外教育、以及2017年港股上市的宇华教育。