国产稀缺小马拉小车

央行8月10日晚间发布的《2018年第二季度中国货币政策执行报告》为下半年的货币政策点明了方向，对货币供给的态度从一季度的“管住货币供给总闸门”变成了“把好货币供给总闸门”，对流动性的态度从“保持流动性合理稳定”转变为“维护流动性合理充裕”，可见后半年货币政策将在防控大水漫灌的前提下较上半年适度放宽，货币政策工具将更加灵活，银行理财产品收益仍将面临一定的下滑压力。

此外，对于贸易冲突的演变和预期，此前市场已经基本做好了应对长期化的准备，但近期发生的部分事件信息再次验证了此前市场对于贸易冲突的预期仍然不够充分和准确。美方对于贸易冲突以及对中国的定义此时有可能已经超出了此前的市场预期。贸易冲突在美方视角下并不仅仅是一次经济领域的问题，而更多的是国家战略层面的博弈。在此阶段内，如果美方继续拉拢中方周边国家形成对于中国的贸易、防务等多层次合围，并且印度、欧洲等国家能够部分取代中国在地区贸易中的原本地位时，我国经济发展将面临一次较大考验。

对于亏损原因，西部牧业在2018年半年报中表示，养殖业板块增加不具备生产价值的奶牛淘汰数量，导致养殖单位成本同比增加，且受到进口低价奶粉的冲击，自产生鲜乳销售价格持续低迷。加之工业板块乳制品市场竞争激烈，西部牧业下属乳企加大促销力度，导致效益有所下降。

其实，另一个更能体现银行盈利能力的营业收入指标上，招行在2015年就实现了对交行的超越，交行的焦虑感也正是由此而生，但三年的忧虑并未给交行带来实质上的进取。2018年上半年，招行实现营业收入1261.46亿元，较上年同期增长11.75%，而交行上半年营业收入仅为1018.65亿元，出现了1.78%的负增长。

根据最新消息，英国议会已经拒绝就脱欧协议举行公投并反对无协议脱欧，反对英国留在关税同盟。投票结果显示任何一个脱欧选项都未获得大多数的支持票。今日将会有更多的英国脱欧相关投票结果出炉，届时汇率可能出现巨大变动。若投票结果利好，则可能触及1.3352的阻力位，反之则可能回落至中期上升趋势线附近。

在债券基金的选择上，建议选择高评级信用债配置比例较高的品种，因为在利率曲线逐步平坦化过程中，资本利得收益将会缩小，利息收入的占比会进一步提升，而信用债相比利率债具有明显的利差优势。另外，在信用环境出现边际改善前，低评级信用债很难有好的投资机会，综合来看性价比相对较低。